ЗАТВЕРДЖЕНО

Наказом по ДП “РКЦ”

від 21.05.2004  № 21-04

 

Правила

випуску та обігу товарних деривативів у сфері біржового

ринку, що стосуються товарних базових активов

 

І. Загальні положення

1.1. Ці Правила визначають порядок випуску та обігу товарних деривати­вів у сфері біржового ринку, що стосуються товарних базових активів.

         2. Визначення термінів

 У цих Правилах терміни вживаються у таких значеннях:

2.1. Випуск товарних деривативів — це належне оформлення зобов'язань та прав за товарними деривативами, що вводяться у біржовий обіг у межах обслуговування розрахунково-клірингового центру.

    2.2. Обіг товарних деривативів — це фіксація переходу прав власності шляхом купівлі або продажу базового активу за товарними деривативами на товарних біржах та компенсація зміни справедливої власності, або потоку грошових коштів за рахунок інструментів хеджування у межах обслуговування розрахунково-клірингового центру.

            2.3. Базовий актив — біржові товари та їх характеристики, що є предме­том виконання зобов'язань за товарним деривативом.

2.4. Матеріальний актив — основні фонди та оборотні активи в будь-якому виді, що відрізняються від коштів, цінних паперів, деривативів та нема­теріальних активів.

2.5. Нематеріальний актив — об'єкти інтелектуальної, у тому числі про­мислової власності, а також інші аналогічні права, визначені в порядку, устано­вленому відповідним законодавством, об'єктом права власності платника пода­тку.

2.6. Товарний дериватив — стандартний документ, який засвідчує право продати та/або купити біржовий товар (крім цінних паперів) на обумовлених стандартних умовах у майбутньому.

До товарних деривативів належать:

2.6.1. Форвардний контракт — стандартний документ, який засвідчує зобов'язання особи придбати (продати) біржовий товар (крім цінних паперів) у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін такого продажу під час укладення такого форвардного контракту.

2.6.2. Ф'ючерсний контракт — стандартний документ, який засвідчує зобов'язання придбати (продати) біржовий товар (крім цінних паперів) у визна­чений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент виконання зобов'язань сторонами контракту.

2.6.3. Опціон — стандартний документ, який засвідчує право придбати (продати) біржовий товар (крім цінних паперів) на визначених умовах у майбу­тньому, з фіксацією ціни на час укладення такого опціону або на час такого придбання за рішенням сторін контракту.

2.7. Ціна виконання — ціна базового активу, за якою під час виконання зобов'язань за товарним деривативом здійснюються кінцеві розрахунки.

2.8. Продавець за товарним деривативом - особа, яка згідно з форвардним та/або ф'ючерсними контрактами бере на себе зобов'язання продати базовий актив за форвардним або ф'ючерсним контрактом, а згідно з опціоном  має право продати базовий актив, визначений в опціоні.

2.9. Покупець за товарним деривативом — особа, яка згідно з форвардним та/або ф'ючерсними контрактами бере на себе зобов'язання купити базовий актив за форвардним або ф'ючерсним контрактом, а згідно з опціоном має право купити базовий актив, визначений в опціоні.

2.10. Премія - ціна, що сплачується покупцем опціону його продавцю за набуте право скористатися опціоном.

2.11. Розрахунково-кліринговий центр (далі — РКЦ) — державне підприємство,  створене Міністерством аграрної політики з метою фінансово-розрахункового обслуговуван­ня обігу товарних деривативів, гарантійного виконання прийнятих зобов'язань учасниками деривативних ринків та дій, визначених статутом РКЦ.

2.12. Початкова маржа — кошти, які необхідно внести для укладання ф'ючерсного контракту.

            2.13. Інструмент хеджування - похідний фінансовий інструмент, фінансовий актив або фінансове зобов'язання, справедлива вартість яких і грошові потоки від яких, як очікується, компенсуватимуть зміни справедливої вартості або потоку грошових коштів об'єкта хеджування.

            2.14. Коефіцієнт ефективності хеджування - частка від ділення відповідно справедливої вартості чи грошових потоків об'єкта хеджування на справедливу вартість або грошовий потік від інструмента хеджування.

            2.15. Об'єкт хеджування - актив, зобов'язання або майбутня операція, що створюють для підприємства ризик зміни справедливої вартості цих активів і зобов'язань або зміни грошових потоків, пов'язаних з майбутньою операцією.

            2.16. Твердий контракт - контракт у письмовій формі, що передбачає обмін визначеної кількості ресурсів за встановленою ціною на конкретну майбутню дату (дати), має визначений строк виконання, не містить відкладальних або скасувальних умов, не може бути розірваний і змінений в односторонньому порядку, та передбачає забезпечення виконання контракту.

           2.17. Фінансовий інструмент - контракт, який одночасно приводить до виникнення (збільшення) фінансового активу в одного підприємства і фінансового зобов'язання або інструмента власного капіталу в іншого.

          2.18. Хеджування - застосування одного чи декількох інструментів хеджування з метою повної чи часткової компенсації змін справедливої вартості об'єкта хеджування або пов'язаного з ним грошового потоку.

           2.19. Справедлива вартість - сума, за якою може бути здійснений обмін активу, або оплата зобов'язання в результаті операції між обізнаними, зацікавленими та незалежними сторонами.

            2.20. Електронний документ - документ, інформація в якому зафіксована у вигляді електронних даних, включаючи обов'язкові реквізити документа.

           З. Випуск товарних деривативів

           3.1. Продавцем базового активу за деривативами у межах фінансово-розрахункового обслуговування РКЦ є:

• форвардного контракту — товаровиробники; підприємницькі структури, які є представниками товаровиробників, або особа, яка за форвардним контрактом має продати базовий актив, визначений таким контрактом (Форми стандартних форвардних контрактів наведені у Додатках 1, 2);

• ф'ючерсного контракту — РКЦ, який визначений цими Правилами та об­слуговує операції з товарними деривативами, при цьому для ф'ючерсних конт­рактів з реальною поставкою товару продавцем можуть виступати това­ровиробники, підприємницькі структури, які є представниками товаровиробників, та інші особи, які згідно з ф’ючерсним контрактом мають продати базовий актив, визначений таким контрактом (Форми стандартних ф’ючерсних контрактів наведені у Додатках 3,4,5);

• опціонного контракту — члени бірж, які згідно з опціоном зобов’язуються продати (купити) базовий актив опціону (Форми стандартних опціонних контрактів наведені у Додатку 6).

3.2. Під час укладання товарного деривативу сторони повинні зазначити в ньому, яка з них є покупцем, а яка продавцем товарного деривативу.

Форвардний контракт повинен мати такі реквізити:

назва контракту;

сторони контракту;

базовий актив контракту та його характеристики;

кількість базового активу;

вартість контракту;

ціна виконання;

термін виконання;

порядок оплати придбаного (проданого) базового активу;

відповідальність сторін у разі невиконання чи неналежного виконання зобов'язань, установлених цим контрактом;

порядок розгляду спорів, що виникають під час укладання та виконання контракту;

адреси, підписи, печатки, реквізити банківських рахунків (для юридич­них осіб) та паспортні дані (для фізичних осіб) сторін контракту.

Ф'ючерсний контракт повинен мати такі реквізити:

назва контракту;

вид контракту (з поставкою або без поставки базового активу);

сторони контракту;

базовий актив контракту та його характеристики;

кількість базового активу;

обсяг контракту;

розмір початкової маржі;

механізм визначення ціни на момент виконання;

ціна виконання;

одиниця виміру ціни;

термін виконання;

відповідальність сторін у разі невиконання чи неналежного виконання зобов'язань, установлених цим контрактом;

порядок розгляду спорів, що виникають під час укладання та виконання контракту;

адреси, підписи, печатки, реквізити банківських рахунків (для юридич­них осіб) та паспортні дані (для фізичних осіб) сторін контракту.

Опціон повинен мати такі реквізити:

назва контракту;

вид опціону (з поставкою або без поставки базового активу);

сторони опціону;

різновид опціону (опціон на купівлю, опціон на продаж);

базовий актив опціону та його характеристики;

ціна виконання;

термін виконання (для опціону з виконанням протягом терміну дії) або день виконання (для опціону з виконанням у встановлену дату);

порядок оплати придбаного (проданого) базового активу;

розмір премії опціону;

відповідальність продавця опціону в разі невиконання чи неналежного виконання зобов'язань, установлених опціоном;

порядок розгляду спорів, які виникають під час укладання та виконання опціонів;

адреси, підписи, печатки, реквізити банківських рахунків (для юридич­них осіб) та паспортні дані (для фізичних осіб) сторін опціону.

3.3. Товарні деривативи по закінченні торгів повинні бути укладені в письмовій формі або у вигляді електронного документу.

            4. Обіг товарних деривативів

            4.1. Торгівля товарними деривативами здійснюється на товарних біржах за прийнятими Правилами біржової торгівлі, що затверджуються відповідно до статті 17 Закону України "Про товарну біржу".

        4.2. Будь-яка  сторона  форвардного контракту має право відмовитися від його виконання виключно за наявності  згоди  іншої сторони   контракту   або   у   випадках,   визначених   цивільним законодавством.

          4.3. Претензії щодо невиконання або неналежного виконання форвардного контракту можуть пред'являтися виключно емітенту такого форвардного контракту.

          4.4. Продавець форвардного контракту не  може  передати  (продати) зобов'язання  за  цим  контрактом  іншим  особам без згоди покупця форвардного контракту.

          4.5. Покупець форвардного  контракту  має  право  без погодження з іншою стороною контракту в будь-який момент до  закінчення  строку дії  (ліквідації)  форвардного  контракту  продати  такий контракт будь-якій  іншій  особі,  включаючи  продавця  такого  форвардного контракту.

          4.6. Будь-яка  сторона  ф'ючерсного контракту має право відмовитися від його виконання виключно за наявності  згоди  іншої сторони   контракту   або   у   випадках,   визначених   цивільним законодавством.

          4.7. Покупець ф'ючерсного контракту має право продати такий контракт протягом строку його дії іншим особам без погодження умов такого продажу з продавцем контракту.

          4.8. Перший продавець опціону (емітент) несе безумовне та безвідкличне зобов'язання щодо продажу біржових товарів на умовах укладеного опціонного контракту.

          4.9. Будь-який покупець опціону має право відмовитися у  будь-який момент від придбання таких біржових товарів.

          4.10. Претензії стосовно  неналежного  виконання  або   невиконання зобов'язань  опціонного  контракту  можуть  пред'являтися виключно емітенту опціону.

          4.11. Опціон може  бути проданий без обмежень іншим особам протягом строку його дії.

            4.12. Облік хеджування справедливої вартості здійснюється у разі наявності всіх таких умов:

-      на початку хеджування оформлена документація про відносини хеджування, про цілі управління ризиком, про стратегію цього виду хеджування. Документацією має бути визначено інструмент хеджування, сутність ризику, що хеджується, та спосіб оцінки ефективності інструмента хеджування;

-      очікується, що значення коефіцієнта ефективності хеджування буде в межах 0,8 - 1,25;

-      справедливу вартість або грошові потоки від об'єкта хеджування та справедливу вартість інструмента хеджування можна достовірно оцінити;

-      існує висока імовірність здійснення прогнозованої операції, яка є об'єктом хеджування грошових потоків;

-        на основі постійної оцінки ефективності хеджування протягом звітного періоду встановлено фактичне значення коефіцієнта ефективності хеджування в межах 0,8 - 1,25.

  4.13. Зміни балансової вартості об'єкта хеджування внаслідок переоцінки або ризику, що хеджується, визнаються іншими доходами або іншими витратами звітного періоду.       

 4.14. Підприємство припиняє визнання змін балансової вартості згідно з пунктом 4.13 за умови, якщо відбулася одна з таких подій:

-    строк дії інструмента хеджування закінчився або цей інструмент було продано чи виконано;

-    хеджування більше не відповідає умовам, наведеним у пункті 4.12. У цьому разі сума переоцінки балансової вартості фінансового інструмента, за яким нараховуються відсотки та який є об'єктом хеджування, амортизується з моменту припинення коригування балансової вартості цього інструмента до строку його погашення. Сума амортизації визнається іншими доходами або іншими витратами відповідних звітних періодів.

 4.15. Облік хеджування грошових потоків здійснюється з урахуванням коефіцієнта ефективності хеджування. При значенні коефіцієнта ефективності хеджування грошових потоків у межах 0,8 - 1,25 зміна балансової вартості об'єкта хеджування відображається з одночасною зміною власного капіталу (в частині переоцінки фінансових інструментів). Якщо значення коефіцієнтів ефективності хеджування грошових потоків виходять за межі 0,8 - 1,25, то зміна балансової вартості об'єкта хеджування грошових потоків визнається іншими доходами або іншими витратами звітного періоду.

  4.16. У разі визнання активу або зобов'язання внаслідок хеджування твердого контракту або прогнозованої операції сума зміни балансової вартості відповідного об'єкта хеджування грошових потоків, що згідно з пунктом 4.15  відображена у складі власного капіталу (в частині переоцінки фінансових інструментів), приєднується до первісної вартості визнаних фінансових активів або фінансових зобов'язань з одночасним зменшенням власного капіталу (в частині переоцінки фінансових інструментів).

 4.17. Підприємство припиняє визнання змін балансової вартості об'єкта хеджування грошових потоків, якщо:

-    строк дії інструмента хеджування минув або цей інструмент було продано чи виконано;

-    хеджування більше не відповідає умовам, наведеним у пункті 4.12;

-    припускається, що прогнозована угода або операція за твердим контрактом не відбудеться. У цьому разі прибутки або збитки від інструмента хеджування, первісно визнані власним капіталом (в частині переоцінки фінансових інструментів), визнаються іншими доходами або іншими витратами звітного періоду.

 

 

Заступник директора 

з нових технологій,

кандидат фіз.-мат. наук                          С.П.Поленок